Обзор FOREX: евро восстанавливается после решений ФРС и ЕЦБ

На валютном рынке FOREX евро пытается восстановить позиции после резких колебаний, вызванных решениями ведущих центральных банков. После заседания Федеральной резервной системы США доллар ослаб, а пара EUR/USD получила поддержку. Однако последующее решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) сохранить процентные ставки без изменений не обеспечило евро устойчивого роста.

В четверг 29 октября пара EUR/USD сначала опускалась примерно до 1,11045 доллара — минимального уровня с мая прошлого года — но затем восстановилась. По данным Reuters, после решения ЕЦБ евро торговался в районе 1,1163–1,1167 доллара. Таким образом, реакция рынка оказалась неоднозначной: инвесторы одновременно оценивали перспективы американских процентных ставок, инфляцию и экономические риски в еврозоне.

ФРС США: почему доллар потерял часть преимуществ

На заседании 28 октября Федеральная резервная система США сохранила процентную ставку без изменений. При этом комментарии председателя ФРС Кевина Уорша оказались менее однозначными, чем ожидали некоторые участники рынка.

С одной стороны, американский регулятор подчеркнул устойчивость экономики и необходимость продолжать борьбу с инфляцией. С другой — Уорш дал понять, что снижение инфляции к целевым 2% возможно без чрезмерного замедления экономического роста и резкого увеличения безработицы.

Эти заявления заставили инвесторов пересмотреть ожидания относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Доллар ослаб, а евро получил возможность отыграть часть предыдущего снижения. Дополнительным сигналом стало падение доходности двухлетних американских государственных облигаций, чувствительных к ожиданиям по ставке ФРС.

При этом рассчитывать на продолжительное ослабление доллара пока преждевременно. Участники рынка продолжают учитывать вероятность повышения ставки ФРС в декабре: согласно приведенным Reuters рыночным оценкам, она приблизилась к 80%. Поэтому дальнейшая динамика EUR/USD будет во многом зависеть от американской статистики, прежде всего данных об инфляции.

ЕЦБ сохранил ставку, но евро получил неоднозначный сигнал

29 октября Европейский центральный банк также оставил процентные ставки без изменений. Ставка по депозитам осталась на уровне 2,5%, ставка основных операций рефинансирования — 2,65%, а предельного кредитования — 2,9%.

Однако решение ЕЦБ не стало однозначным позитивом для евро. Регулятор предупредил, что рост цен на энергоносители усиливает инфляционные риски, но одновременно отметил, что ужесточение финансовых условий может сдерживать как инфляцию, так и экономический рост.

На пресс-конференции глава ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что возможность повышения ставки обсуждалась, а рынки стали учитывать вероятность нового ужесточения политики в декабре. При этом Лагард объявила о намерении досрочно покинуть свой пост 7 февраля 2027 года. Эта новость добавила неопределенности относительно будущего руководства европейского регулятора.

Американская статистика и французские проблемы

На динамику EUR/USD влияют и другие факторы.

1. Инфляция в США. Сентябрьская инфляция по индексу PCE, который использует ФРС для оценки ценового давления, ускорилась. Базовый показатель PCE вырос до 3,1% в годовом выражении. Это аргумент в пользу сохранения жесткой политики американского регулятора и потенциальный фактор поддержки доллара.

2. Экономический рост США. По предварительным данным, американская экономика в третьем квартале выросла на 3,4% в пересчете на годовые темпы. Такая динамика снижает необходимость быстро смягчать денежно-кредитную политику, хотя ослабление доходов домохозяйств указывает на определенные риски.

3. Бюджетные проблемы Франции. Опасения по поводу государственного долга и политической ситуации во Франции продолжают сдерживать спрос на евро. Инвесторы опасаются, что бюджетная нестабильность крупнейших экономик еврозоны может осложнить работу ЕЦБ и замедлить восстановление региона.

Прогноз евро на FOREX: сможет ли EUR/USD продолжить рост?

В пятницу 30 октября евро демонстрирует попытку восстановления после снижения к минимумам с мая 2025 года. По данным рыночных котировок, пара EUR/USD поднималась примерно к отметке 1,12148 доллара. Дополнительную поддержку европейской валюте оказывают снижение доходности американских облигаций и сокращение части спекулятивных ставок на дальнейшее укрепление доллара.

В ближайшие дни возможны два основных сценария.

• Позитивный для евро: доходности американских облигаций продолжат снижаться, а инвесторы будут меньше рассчитывать на повышение ставки ФРС в декабре. В этом случае EUR/USD сможет закрепиться выше $1,12 и попытаться развить восстановление.
• Негативный для евро: новые данные подтвердят устойчивость инфляции в США, а ожидания повышения ставки ФРС усилятся. Тогда доллар может вновь укрепиться, и пара EUR/USD рискует вернуться к недавним минимумам в районе $1,11.

Главный вывод: рост евро после заседания ФРС связан прежде всего с ослаблением доллара и пересмотром ожиданий относительно будущей американской денежно-кредитной политики. Однако фундаментальные риски сохраняются: инфляция в США остается высокой, американская экономика демонстрирует устойчивость, а еврозона сталкивается с энергетическими и бюджетными проблемами. Поэтому нынешнее восстановление евро пока правильнее рассматривать как попытку коррекции, а не как подтвержденный разворот долгосрочного тренда.